“稳”字引领逆周期调节

在经济下行压力加大的预期下，明年经济运行要保持在合理区间，意味着稳增长将放在更加突出的位置上，逆周期调节政策将相应加码。

日前召开的中共中央政治局会议明确指出，坚持稳中求进工作总基调。会议多次提到“稳”字，既包括全面做好“六稳”工作，也包括稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险、保稳定，还包括要坚持宏观政策要稳、微观政策要活、社会政策要托底的政策框架。

稳是进的前提。在国内外风险挑战明显上升的复杂局面下，经济稳、政策稳、信心稳更显重要。

不确定性风险增多是明年稳增长分量加重的主要原因。综合已有信息分析，明年全球经济增长依然乏力，外需仍可能面临冲击；内部经济增长中枢下移，通胀中枢可能有所抬升，投资增速修复缓慢，消费下行压力加大。这从近期学界虎扑篮球：经济增速是否要“保六”的争论可见一斑。经济增长已从高速转向中高速是共识，分歧则是要不要加大政策刺激力度确保6%的GDP增速。实际上，目前，提高经济质量的要求凸显。稳增长主要目的在于确保经济不会短时间失速，保持就业良好态势，为改革发展营造较好经济环境。从四季度以来调控举措观察，稳增长已从加强基建投资、专项债额度提前下发、推进核心都市圈发展等方面发力。

更积极的财政政策、稳健的货币政策、高质量发展的区域经济政策仍是明年稳增长主要政策抓手。在继续推进减税降费背景下，加强基础设施建设是明年稳增长的一大重点，专项债、部分项目资本金降低、政策性银行贷款支持力度加大等措施将助力解决相关融资问题；货币政策重在从总量上保持流动性合理充裕，降准以及通过中期借贷便利(MLF)、贷款市场报价利率(LPR)释放流动性都具备足够空间，偏宽松的操作料成常态。以大都市为核心的区域经济一体化将是明年经济发展一大亮点，长三角一体化、粤港澳大湾区等有望取得实质进展。

稳增长不是调结构、促改革的对立面，而是有机统一的整体。调控政策发力重在长短相济，逆周期调节措施短期对冲经济下行压力，中长期弥补基建、区域发展等短板，释放改革活力。因此，短期经济下行有压力但不必过度悲观，稳增长“弹药”充足但无需担忧“大水漫灌”。