中国社科院金融研究所所长王国刚在接受《经济参考报》记者采访时认为，此次人民币对美元的贬值，是一种市场的选择，但只是短期的现象，而不会成为一种趋势。为什么这么说呢？

其一，美国的量化宽松政策在逐步收回，8、9月份以后很可能采取加息的措施，在这种情况下，人民币的暂时贬值是很正常的。其二，中国的对外贸易情况不好，7月份的外贸处于负增长状态，贸易情况直接影响人民币，因此人民币贬值也是受贸易影响。其三，中国加快对外投资步伐，中国的外汇储备就要减少。就资本项目而言，我们对外投资的数额已经大于外贸流入的数额，对外贸易顺差，但资本项目却是逆差，人民币贬值很正常。这些都是资本市场的正常波动。如果看欧元与日元的情况，他们对美元的贬值幅度比人民币要大得多。

人民币贬值从理论上来说对我们有好处，至少在贸易上有好处。至于会否引起外资流出而使股市波动和房地产价格波动，王国刚认为不会，一般来讲，QFII都是长期投资，不会因为短期的汇率波动而采取大的变动举措。

中国经济的基本面没有改变，中美经济实力在逐渐缩小，人民币从长期来看还是升值的。但这种升值的速度与形式也将与过去不同，它不会是单边上升，也可能会有一些波动，但趋势是上升的。

记者获悉，中国人民银行11日发声明称，为增强人民币兑美元汇率中间价的市场化程度和基准性，决定完善人民币兑美元汇率中间价报价。

声明中表示，自2015年8月11日起，做市商在每日银行间外汇市场开盘前，参考上日银行间外汇市场收盘汇率，综合考虑外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化向中国外汇交易中心提供中间价报价。

对此，央行新闻发言人表示，当前，国际经济金融形势复杂，美国经济处在复苏过程中，人民币实际有效汇率相对于全球多种货币表现较强，与市场预期出现一定偏离。因此，根据市场发展的需要，应进一步完善人民币汇率中间价报价。

央行表示，2005年汇率形成机制改革以来，人民币汇率中间价作为基准汇率，对于引导市场预期、稳定市场汇率发挥了重要作用。但近一段时间，人民币汇率中间价偏离市场汇率幅度较大，持续时间较长，影响了中间价的市场基准地位和权威性。

“当前我国外汇市场健康发展，金融机构自主定价和风险管理能力增强，人民币汇率预期分化，完善人民币汇率中间价报价的条件趋于成熟。”央行表示，优化做市商报价，有利于提高中间价形成的市场化程度，扩大市场汇率的实际运行空间，更好地发挥汇率对外汇供求的调节作用。

记者从外汇交易中心获悉，人民币兑美元汇率中间价11日报6.2298，较上一个交易日下跌1136个基点，中间价下调幅度达1.82%，创汇改以来最大单日跌幅，降至2013年4月25日以来最低点。

对此，央行也作出了解释，认为这一现象与以下两方面因素有关：一是完善人民币汇率中间价的报价后，做市商参考上日收盘汇率报价，过去中间价与市场汇率的点差得到一次性校正。二是近日公布的一系列宏观经济金融数据使市场对人民币汇率预期出现分化，做市商更多关注市场供求的变化，8月11日中间价报价在上日收盘汇率6.2097元的基础上出现约200个基点的贬值。完善人民币汇率中间价报价后，市场需要一段时间的适应与磨合。人民银行将密切监测市场，稳定市场预期，确保人民币汇率中间价形成方式的有序完善。

对于下一步推进汇改的安排，央行表示，未来将根据外汇市场发育状况和经济金融形势，增强人民币汇率双向浮动弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。进一步发挥市场汇率的作用，完善以市场供求为基础、有管理的浮动汇率制度。

央行表示，未来将根据外汇市场发育状况和经济金融形势，增强人民币汇率双向浮动弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。（傅苏颖 来源：证券日报）

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中新社纽约8月11日电 (记者阮煜琳)中国人民币兑美元汇率中间价11日出现近2%的跌幅，创下20年来最大单日跌幅。11日，全球货币市场出现剧烈波动。

中国官方数据显示，11日，人民币汇率中间价为1美元兑人民币6.2298元，人民币与前一日相比出现接近2%的跌幅。外媒认为，这创下1994年人民币官方与市场汇率并轨以来的最大单日跌幅。

11日，中国央行宣布完善人民币兑美元汇率中间价的报价机制，提高市场化程度。自8月11日起，做市商在每日银行间外汇市场开盘前，参考上日银行间外汇市场收盘汇率，综合考虑外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化向中国外汇交易中心提供中间价报价。

显然，中国央行此举旨在让人民币汇率更多地由市场力量决定。中国央行每日设定人民币兑美元汇率的中间价，允许人民币在当日中间价上下2%的范围内波动。

受其影响，11日，境内市场人民币汇率大幅下跌，亚洲主要货币市场随之加以反应。澳元当日汇率跌幅逾1%；泰铢、菲律宾比索均创出数年低点，泰铢应声下跌0.7%至6年低点，美元兑泰铢报35.30泰铢；菲律宾比索同样跌至5年来最低，美元兑比索从10日收盘的45.76比索升至45.89比索；新加坡元也跌1.2%至5年低点，1美元兑1.40新加坡元；韩圆兑美元下跌1.6%，至1美元兑1177.4韩圆。

此外，印尼盾、马来西亚林吉特分别小幅下跌0.2%、0.5%，兑美元都创下了17年前亚洲金融危机以来的最低水平。

11日，欧洲汇市也受到影响。英镑兑人民币上扬1.9%，英镑升至人民币9.8690元，触及10个月高点。英镑兑美元下跌至1.5570美元。欧元兑英镑微升至0.7085英镑。交易商表示，一些以卖出欧元及英镑而进行的人民币投资正在被出脱。

至11日中午，纽约外汇市场美元兑人民币为6.3262，上升1.8646%。分析人士称，人民币意外大幅贬值对美元构成上行压力。最近几个季度，因美元走强已经严重影响了美国的出口，美联储正在密切关注其对经济的影响。但也有人认同，这是中国央行完善报价所带来的一次性的调整，不应该被解读为人民币将出现趋势性贬值。

人民币大幅波动将对美联储货币政策决策构成考验。目前，投资者正在密切关注人民币汇率调整对美联储启动首次加息时点的影响。此前，多位经济学家预计，美联储最早或在今年9月启动近十年来的首次加息。

目前，多个国际投资机构已经下调了人民币汇率预期，瑞银集团经济学家表示，该行将今年年底人民币兑美元预期从6.3000下调至6.5000。

11日，受人民币汇率波动影响，纽约股市三大股指全线大跌。至当日中午，纽约股市道琼斯工业平均指数大跌242点，跌幅1.42%；纳斯达克综合指数跌幅逾1.5%。

与此同时，纽约原油期货价格剧烈下滑。纽约商品交易所9月份交割的轻质原油期货盘中下跌4.1%，下跌1.87美元，滑向近6年低点。(完)

参考前日收盘价中间价一次性贬值逾千基点

人民币汇率中间价市场化逼近

趋势性贬值难现，但需警惕贬值预期强化引发资金外流

□记者 张莫 孙韶华 北京报道

情理之中、意料之外的，人民币汇率市场化改革迈出了极具意义的一步。为增强人民币兑美元汇率中间价的市场化程度和基准性，中国人民银行11日宣布，完善人民币兑美元汇率中间价报价。自2015年8月11日起，做市商在每日银行间外汇市场开盘前，参考上日银行间外汇市场收盘汇率，综合考虑外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化向中国外汇交易中心提供中间价报价。

11日当日，人民币中间价较前一交易日贬值1136基点至6.2298，盘中即期汇率也一度跌破6.33的水平。中国人民银行首席经济学家马骏表示，由于此次完善报价所带来的一次性的调整，不应该被解读为人民币将出现趋势性贬值。业内人士表示，更为贴近市场的人民币汇率将缓解由于扭曲汇率而带来的出口压力，但是也应警惕由于此次改革引发的贬值预期带来新一轮资金外逃。

意外 市场化改革直指“中间价”

“改革是预期之内的，但改革方式是超出预期的。”北京金融衍生品研究院首席宏观研究员赵庆明对《经济参考报》记者说。大部分市场人士都预期央行进一步增强人民币汇率弹性仍会选择在扩大人民币日波幅上做文章，因此此次将改革重心直指中间价着实让市场有些意外。

业内人士要求改革中间价形成机制的呼声一直不断。实际上，不少市场人士表示，过去的中间价也是由做市商报价加权后生成，但是中间价和市场交易价往往出现很大偏离，这就从一个侧面表明货币当局可以根据自己对市场的判断对中间价进行调整。

“中间价一直被看做一个黑匣子，这也就使得日波幅的扩大没有太大意义。”对外经贸大学教授丁志杰在接受《经济参考报》记者采访时表示，日波幅扩大只是意味着在日交易中汇率可以变动得更大，但是货币当局可以通过控制中间价的方式在第二个交易日把汇率再拉回来，汇率由此会出现“折返跑”的现象。所以从一个交易日内来看，可能市场交易价对中间价能达到贬值1%的程度，但是半年下来，人民币兑美元整体的贬值程度可能还赶不上一日内的波动幅度。

他表示，这次中间价汇率机制调整是人民币汇率形成机制市场化的重要一步，比过去扩大日波幅意义更为深远。此次央行明确了“参考上日银行间外汇市场收盘汇率”，以上一交易日的收盘价为基础，能使得日间不连续的汇率变为日间连续的汇率。而在汇率连续起来以后，2%的汇率日波幅也能更大程度地显示出其灵活性。“随着人民币中间价的市场化和透明度的加强，日波幅已没有再调整的必要。”他表示。

实质 一次性调整不意味着趋势性贬值

此次改革中间价形成机制的时间点正是人民币中间价与市场汇率持续明显偏离之时。赵庆明表示，分析数据可以看出，从3月19日到8月10日约5个月左右的时间内，人民币市场汇率一直在6.20左右的狭小区间内波动，实质上回到了紧盯美元的状态。在6月中旬股市波动之后，人民币对美元汇率反而更为稳定了。“尽管伴随着市场汇率的稳定，汇率预期也基本稳定下来了，但是这种超级盯住美元是不合理的，反而给汇率市场化和资本项目开放套上了枷锁。”赵庆明说。

摩根大通中国首席经济学家朱海斌表示，上周IMF发布的虎扑篮球：人民币特别提款权的报告提及，人民币的汇率中间价并不适合作为计算特别提款权的基准汇率。实际上，报告暗示了人民币汇率中间价应该顺应市场的变化。因此，11日央行的行动也是对这一报告内容的回应。他也提及，最近亚洲其他新兴市场国家货币也多有贬值，人民币的贬值和这一短期趋势是相符的。

11日，人民币兑美元中间价报6.2298，贬值幅度接近2%，创下了有史以来最大降幅。该中间价也较上日收盘汇率6.2097元贬值约200个基点。从市场交易价来看，当日人民币收于6.3231，当日跌幅为1.87%。

中国人民银行研究局首席经济学家马骏表示，由于此次完善报价所带来的一次性调整，不应该被解读为人民币将出现趋势性贬值。从经济基本面上来看，我国主要宏观指标都支持人民币汇率的基本稳定。另外，我国的经常性项目仍然有顺差，外汇储备很高，通胀率较低，财政赤字和政府债务都在安全区间。我国的这些基本面因素都明显强于一些面临较大汇率贬值压力的经济体。

不过，还是有市场人士担忧，过度的反应可能会在短期内进一步强化贬值预期。实际上，不少机构判断人民币后期要跌至6.50的水平之下。华创证券分析称，需要警惕的是央行的一小步放松，可能强化人民币贬值的预期，引发更大的贬值想象空间，进而强化热钱流出的预期，甚至会强化国内居民和企业更大的换汇意愿。

利好 避免汇率扭曲给出口添压力

而此次改革汇率中间价，实体部门中受到影响最大的当属出口企业。今年以来，外贸形势持续严峻，尤其是7月我国出口从6月“来之不易”的正增长再次掉头向下，骤降至-8.9%，

近期《经济参考报》记者在广东调研时也发现，多数出口企业和海外采购商将“人民币汇率”列为当前出口压力的最主要来源之一。近期人民币对欧元、日元大幅升值，这使得我国对欧洲和日本的出口增速均已连续5个月负增长。此外，巴西、南非等市场需求也因人民币强劲走势而需求减少，特别是对我日用消费品类出口影响较大。

接受记者采访的多位业内专家表示，此轮人民币贬值，从理论上说的确有利于出口，尤其有利于对汇率变动比较敏感的纺织服装、玩具鞋帽、家电等行业，以及加工贸易出口。不过，专家也指出，一些即时结汇的小型出口企业可能由此获益。而交易量大的外贸企业，往往采取事前与银行锁定汇率的做法防范汇率波动风险，因此可能难以感受到此轮贬值带来的积极影响。

商务部研究院研究员白明对《经济参考报》记者表示，此次人民币贬值，会对下半年的出口增长形成支撑。总体来看，对出口企业是利好，企业的让利空间更大了，定价策略也可以更灵活。当然具体到对个体企业的影响，关键还在于产品的竞争力，如果产品没有竞争力，面对国外客户就没有议价能力，贬值带来的收益最终也会被客户拿走。

丁志杰表示，一味用汇率保出口、稳增长很难，但用完善中间价报价方式让市场发挥更大作用，让汇率更为市场化，可以避免汇率扭曲给出口添加压力。应对美联储加息和由此带来的趋势性美元强势，相对弱势的人民币汇率政策是有利的。

新华网北京8月11日电(记者姜琳)就在市场普遍预期扩大人民币对美元波幅之时，央行出了“大招”。

11日，中国人民银行宣布完善人民币汇率中间价报价，要求做市商更加重视前一日汇率收盘价。当日，人民币对美元中间价报6.2298，创2013年4月来新低。专家表示，央行此举意在校正此前过高的人民币汇率，使中间价更好反映市场供求，以缓解当前出口增速下滑与稳增长压力。

自2014年7月以来，美元一路攀升引发各国货币贬值，特别是欧元、卢布、瑞郎等出现大幅“跳水”，人民币实际有效汇率却不降反升、连创新高。今年6月人民币实际有效汇率指数已达130.08，1至6月累计上涨2.95%。“坚挺”的人民币削减了我国外贸优势，给出口带来不利影响。

央行答记者问坦言，鉴于我国货物贸易继续保持较大顺差，人民币实际有效汇率表现较强，与市场预期出现一定偏离。因此，根据市场发展的需要，应进一步完善人民币汇率中间价报价。

“这是扩大人民币波动区间的重要安排。”招商证券首席宏观分析师谢亚轩告诉记者，扩大人民币汇率波动区间有两种方式，一是扩大每日波幅，二是加强中间价弹性。按照央行规定，每天银行间即期外汇市场人民币对美元交易价只能在外汇交易中心公布的中间价上下2%以内波动。过去中间价弹性偏低，即便用足2%波幅，收盘价仍然不会出现太大浮动。

一个明显的现象是，5月份以来，即期汇率一直围绕6.20一线窄幅波动，特别是7月份即期汇率表现得极为稳定。据某商业银行外汇交易主管介绍：“市场连续几个月都不太活跃，中间价不时上调，但反映市场供求的即期汇率不太‘买账’，一度即期价与中间价出现‘一个向左，一个向右’的明显背离。”

在中国社科院世界经济与政治研究所国际投资研究室主任张明看来，此前人民币汇率形成机制过度重视维持与美元的汇率稳定，中间价与收盘价的持续背离，又使得汇率背离了市场供求决定的水平。

“央行改为做市商参考上日收盘汇率报价弥补了原有缺陷，过去中间价与市场汇率的点差得到一次性校正。”谢亚轩说，这意味着一是将弱化人民币盯住美元程度，二是将增强人民币波动性。

而按照央行答记者问，央行下一步还将延长外汇交易时间，引入合格境外主体，促进形成境内外一致的人民币汇率等。专家表示，这与此前《国务院办公厅虎扑篮球：促进进出口稳定增长的若干意见》中“完善人民币汇率市场化形成机制，扩大人民币汇率双向浮动区间”的要求一脉相承。

“人民币汇率从根本上要顺应市场趋势、反映市场需求，推动人民币汇率形成机制继续朝着市场化方向迈进，但同时也应避免人民币汇率大起大落。”张明建议，可设立宽幅汇率目标区，例如正负10%的目标区，以兼顾汇率的灵活性与稳定性。

新华网北京８月１１日电（记者姜琳）１１日，中国人民银行宣布完善人民币兑美元汇率中间价报价。此次调整是出于什么样的考虑，是否与人民币实际有效汇率表现过强有关？央行新闻发言人就有关问题回答了记者的提问。

完善报价是为校正过强的人民币汇率

问：为什么选择当前完善人民币兑美元汇率中间价的报价？

答：当前，国际经济金融形势复杂，美国经济处在复苏过程中，市场预计美联储将在年内加息，导致美元继续走强，欧元和日元趋弱，一些新兴经济体和大宗商品生产国货币贬值，国际资本流动波动加大，这一复杂局面形成了新的挑战。鉴于我国货物贸易继续保持较大顺差，人民币实际有效汇率相对于全球多种货币表现较强，与市场预期出现一定偏离。因此，根据市场发展的需要，应进一步完善人民币汇率中间价报价。

２００５年汇率形成机制改革以来，人民币汇率中间价作为基准汇率，对于引导市场预期、稳定市场汇率发挥了重要作用。但近一段时间，人民币汇率中间价偏离市场汇率幅度较大，持续时间较长，影响了中间价的市场基准地位和权威性。当前我国外汇市场健康发展，金融机构自主定价和风险管理能力增强，人民币汇率预期分化，完善人民币汇率中间价报价的条件趋于成熟。优化做市商报价，有利于提高中间价形成的市场化程度，扩大市场汇率的实际运行空间，更好地发挥汇率对外汇供求的调节作用。

“贬值２％”为一次性校正

问：８月１１日人民币兑美元汇率中间价为何较前一日贬值近２％？

答：我们注意到８月１１日人民币兑美元汇率中间价与８月１０日中间价出现了接近２％的变化，这一现象与以下两方面因素有关：一是完善人民币汇率中间价的报价后，做市商参考上日收盘汇率报价，过去中间价与市场汇率的点差得到一次性校正。二是近日公布的一系列宏观经济金融数据使市场对人民币汇率预期出现分化，做市商更多关注市场供求的变化，今日中间价报价在上日收盘汇率６．２０９７元的基础上出现约２００个基点的贬值。完善人民币汇率中间价报价后，市场需要一段时间的适应与磨合。央行将密切监测市场，稳定市场预期，确保人民币汇率中间价形成方式的有序完善。

外汇交易时间未来将延长

问：下一步推进汇改有什么安排？

答：未来人民币汇率形成机制改革会继续朝着市场化方向迈进，更大程度地发挥市场供求在汇率形成机制中的决定性作用，促进国际收支平衡。加快外汇市场发展，丰富外汇产品。推动外汇市场对外开放，延长外汇交易时间，引入合格境外主体，促进形成境内外一致的人民币汇率。根据外汇市场发育状况和经济金融形势，增强人民币汇率双向浮动弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。进一步发挥市场汇率的作用，完善以市场供求为基础、有管理的浮动汇率制度。

在当前跨境资本流动的复杂国际形势下，央行、外汇局将根据现有的法律法规要求，切实防范跨境资金异常流动风险，对银行跨境本外币业务进行合规经营专项检查，强化银行内部管控和外部监管；运用反洗钱、反恐融资、反逃税等有效措施，严肃处罚地下钱庄等违法违规行为，保证资本流动合规有序。

<A?href="http://news.fjsen.com/2015-08/11/content_16470721.htm"?target=_blank>[外媒：崛起的人民币挑战西方全球货币管理垄断权]</A><A?href="http://news.fjsen.com/2015-08/11/content_16470590.htm"?target=_blank>[专家称已有货币、财政政策准备]</A>

央行10日发布公告称，定于2015年11月12日起发行2015年版第五套人民币100元纸币。公告显示，2015年版第五套人民币100元纸币在保持2005年版第五套人民币100元纸币规格、正背面主图案、主色调、“中国人民银行”行名、国徽、盲文和汉语拼音行名、民族文字等不变的前提下，对部分图案做了适当调整，对整体防伪性能进行了提升。网友称，整体有“土豪金”的感觉。（8月10日《中国新闻网》）

新版100元的人民币，经过了布局的简单调整，给很多网友留下了两个印象。其一是“好看了”，其二是“土豪金”。笔者也详细观看了这个新版100元人民币，的确是“好看了”。

发行新版人民币这当然是需要的事情，货币模样的变化，是适应防伪、观感、更新的必然过程。但是，如何确保人民币的“不贬值”远比“好看了”更重要。增添了“土豪金”的颜值之后，还要让百姓真切感受到“财富金”。

作为人民银行，作为国家部门更应该思考，如何让人民群众拥有更多财富，如何还富于民，如何藏富于民。

中国老百姓有个习惯，也是政府所提倡的，叫“有钱存银行”，事实上对于大多数百姓而言也是这样做的。可是，我们“有钱存银行”之后，却暮然发现，我们的财富其实是缩水的。比如说，我们在10年前存了一笔10万元的资金，这笔资金在10年前在小县城可以买一套100平方米的房子。可是10年之后，加上利息，也只够买30平方米的房子了。我们在银行存金子可以保值，我们的存款是不是也能保值？最起码，存款的时候能买一套房子，等我们取出来的时候，也应该能买一样大的房子。

百姓把钱存在了银行，银行用于放款。这也是间接的有益于社会了，给社会价值的创造贡献了力量。问题是，银行给我们的利息，与银行放贷的利息差距是巨大的。金山银海的银行用我们的财富实现了自己的“土豪金”，是不是也能让“土豪金”的光芒照耀一下存款客户？我想，这应该有一种如同入股的银行业务，让百姓在存款的时候，也能与银行一样分享“土豪金”。

除了贬值的问题，更需要关注的就是安全的问题，存款神秘失踪了，为何不能实施赔偿？市民把钱款存在银行，银行就有责任确保安全。值得注意的还有银行霸王条款导致的财富流失。几十年前存的钱款，如果按照当时的利率都翻了好几倍了，可就是银行中间修改了政策，导致了不仅没有增加财富，反而还减少了的尴尬。

中国人民银行毕竟不是商业银行，里面夹裹着金闪闪的“人民”二字，那就有责任为人民守好财富。让人民币“不贬值”比“好看了”更重要。