在这篇题为《美元的价值》的文章中，麦金农说，假如中国被迫大幅度提高人民币币值，那么，中国就有可能面临与日本上世纪８０年代和９０年代通货紧缩的相同命运，而中国的贸易顺差并不会减少。

　　麦金农认为，美国经常项目逆差是美国家庭和政府开支过度、而储蓄率又极低的结果。美国要解决贸易逆差问题，首先要减少结构性财政赤字，并争取做到盈余；其次要采取激励措施，促使美国家庭增加储蓄。这两点都要求对美国公共财政进行重大变革，而且应该逐步和审慎地进行。

　　此外，麦金农认为，拥有较大贸易顺差的国家和地区也需要进行调整。例如，中国、日本、德国和多个石油生产国应该在美国努力降低消费的同时积极增加消费，以减轻美国消费降低对世界经济的不利影响。

　　麦金农强调，就上述情况而论，美元汇率的任何重大变动都是不必要的，也是不受欢迎的。他还警告说，如果人民币升值，亚洲其他货币甚至欧洲货币也跟着升值，那么，美国就有可能会像上世纪７０年代那样出现严重通货膨胀问题。