分析称希腊或放弃财政紧缩 以免加剧经济衰退

6月17日，希腊将举行议会选举。今天的希腊，正面临着痛苦的两难抉择：

若欲继续获得欧盟的纾困贷款，留在欧元区，必须付出财政持续紧缩和经济大幅衰退的代价；若放弃财政紧缩计划，那么它将不能获得欧盟新的信贷援助，其主权债务和私人债务将出现无序违约，并退出欧元区。

虽然希腊主流民意反对欧盟提出的以财政紧缩为条件的援助计划，但超过70%的民众仍希望留在欧元区，因此，6月17日的希腊议会选举可视为希腊是否执行财政紧缩计划、是否留在欧元区的一次全民公决。

若传统的两大政党——新民主党和泛希腊社会主义运动选举获胜，希腊将会承诺继续实施财政紧缩计划，欧盟也将会继续向希腊发放新的贷款，希腊的主权债务违约有望得以暂时避免，希腊可继续留在欧元区，希腊政府当会实施开源节流措施。尽管削减财政支出和增税会对经济活动产生负面冲击，进而对税收收入和财政状况形成不利影响，但仍是解决希腊主权债务危机最为可行的方式。

在缺乏货币主权的情况下，希腊不能通过货币贬值和通货膨胀等传统方式，来提高国内经济的竞争力，稀释政府国内存量债务，只能借助于通货紧缩方式，如削减工资支出和降低产品价格等，来促进经济增长和提高税收收入。但财政紧缩措施将加剧经济衰退程度，不仅导致失业率大幅上升，社会矛盾激化，政局动荡不居，而且可能致使政府财政状况进一步恶化。这是希腊民众投票反对财政紧缩计划的根本原因。鉴于当前希腊民意状况及变化趋势，新民主党和泛希腊社会主义运动重获选民信任的概率较小，希腊很可能选择放弃财政紧缩计划。

如果激进的左翼联盟执政，市场担忧希腊将会抛弃财政紧缩计划，导致希腊主权债务无序违约和希腊退出欧元区，进而再度引爆西班牙、意大利等欧元区大国的主权债务危机。鉴于当前左翼联盟在希腊民众中的支持度持续走高，其在议会选举中获胜的可能性显著提升，希腊退出欧元区的风险正大幅上升。花旗银行估计，希腊退出欧元区的概率高达75%。