充裕的流动性仍将推动着2010年的通胀以及通胀预期。2009年，中国信贷增长约为9.5万亿元，这是一个史无前例的数字。温家宝总理在2009年末曾经明确表示，为了巩固经济复苏成果，暂时不会实行刺激经济政策的退出。2009年中央政府仍然实行适度宽松的货币政策和积极的财政政策，估计2010年中国信贷规模仍将在6万亿元至7万亿元之间，这将使市场保持十分充裕的流动性。

继续充裕的流动性和经济持续的复苏，社会工资的合理增长，都使通胀和通胀预期继续上升。经济的复苏将央行有了回收剩余流动性的前提条件，而通胀的上升，则使央行有了加息的空间。笔者预计中国央行2010年将加息1-2次，总幅度在0.5%至1.25%之间。

房地产价格进入结构性调整

在中国东部沿海，2009年房地产价格全年涨幅甚至超过了股市，上海爆出了每平方米19万元的楼价，各地纷纷出现“新地王”，房价之高，已经远远超过了工薪百姓能够承受的程度。

温家宝总理去年末在上海视察时指出，要采取措施抑制过高的房价。不久后相关部门就相继出台了一些措施：首先是取消了一些当初为了刺激经济而推出的购房优惠政策，后来又是将拿地的首付款比例提高的五成，同时，还要求地方政府加快建设经济适用房的速度和规模。

笔者认为，2010年中国的房地产价格将会进行结构性调整。所谓“结构性调整”，指的是东部沿海发达地区房价会有所下降，而内陆许多中小城市的房价还有上升的空间。